您使用的浏览器版本过低!
可能无法正常浏览,您可以选择
更重要的是,不考不影今日頭條還拿下了中超從2017-2020共4個賽季短視頻版權。
目前新三板上萬家企業中,響業的專業至少有三分之一,也就是3760家企業是“僵屍股”。 (數據來源:不考不影Choice,讀懂新三板研究中心)這些“僵屍”中,不隻小規模企業,還有很多規模比較大的企業,也同樣在快速成長。
這100家企業主要集中在製造業和信息技術業,響業的專業分別有52家企業和10家企業。2016年上半年,不考不影全美在線實現營業收入1.36億元,與去年同期相比增長了110%;淨利潤1347.38萬元,與去年同期相比增加了16.02%。而你要做的,響業的專業就是提前淘金“僵屍股”,然後默默埋伏,一旦有機會就出擊。別小看“僵屍股”中的小規模公司,不考不影它們爆發起來很驚人。根據讀懂新三板研究中心的數據,響業的專業截止2016年3月16日,新三板共有1700隻“僵屍股”,其中1018家企業沒有流通股,682家企業有流通股。
1552家企業中,不考不影2014年淨利潤在1000萬元以下的占比98.26%;100萬以下的占比67.40%。比如九州風行(838610.OC),響業的專業一個出境旅遊運營商,響業的專業2014年公司主要通過淘寶零售,全年營收隻有2820萬元,淨利潤更是隻有可憐的10.39萬元;不過2015年,公司引進了同程網、途牛等在線旅遊公司的批發業務,業績突飛猛進,全年營業收入達到了17.68億元,淨利潤也達到了7238.28萬元。那時候市場流行的是商業模式,不考不影是通過收並購長大的資產證券化,是行業邏輯,是互聯網流量思維。
從行業分布上我們也能看到,響業的專業美國的“漂亮50”行業分布很廣,是真正各個行業中的龍頭股。小到我們的投資,不考不影大到我們的生命,很多事情都是在輪回。第四,響業的專業偽龍頭公司的估值溢價。到了2012到2013年,不考不影又增加了海康,大華,傑瑞,富瑞特裝,碧水源等。
情緒的狂熱,發散到最後的一致性預期,索羅斯的反身性在A股看都是如此有效。所以過去一年多在流量紅利結束後,我們看到的是大平台互聯網公司業績增長越來越好,而許多VC投資的創業小公司一個比一個難以生存。
大意是,想都不要想,買入持有就行。騰訊,阿裏,網易,微博,陌陌的市場份額提升,也給他們帶來了合理的估值溢價。但是在目前的A股,“漂亮50”更多帶有一種Beta屬性。在2000年鼎盛時期,美國市值最大的前20家公司占據了市場40%的份額。
而之後,在1982年開始的美國最大一波牛市中(指數從1000點上漲到了10000點以上),這些“漂亮50”公司依然是這波牛市中的生力軍。此時大家都意識到依靠基建的方式無法持續推動美國經濟,但新經濟的苗頭還沒看到。漂亮50在這個6年的熊市中,整體下跌了23%,跑輸市場15%。其次,就是以長周期維度去做投資,基於行業,公司的基本麵,產業背景和邏輯。
2007到2009年的周期輪動,2010到2012年的醫藥消費,2013到2015上半年的互聯網TMT,2015年去杠杆之後到今天的價值成長。到了今天,市場又重新再說估值,說“漂亮50”,每次聚會如果手裏沒有茅台,沒有白酒家電,就感覺低人一等。
而從1973到1979年的大熊市裏,大部分“漂亮50”公司都大幅跑輸市場。更有趣的是,中國曆史上其實炒作過好幾次“漂亮50”主體,其中的成分股經常有變化。
這些公司更多被打上了某種標簽,這種標簽類的估值溢價,最終會在潮水退去後傷害投資人。從交易的行為金融學來看,這本身就是一種希望捕獲Beta的動力。document.writeln('關注創業、電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。目前看,可能機構的持倉還不是最多的。但最近和朋友交流,幾乎所有人多多少少都持有其中的一些公司。當全世界都在討論中國的“漂亮50”時,我們反而會去反思,“漂亮50”是否進入的泡沫階段。
隻有兩大油服巨頭Schlumberger和Haliburton取得了79%-239%的漲幅。所以我無法保證“漂亮50”模式在未來3-6個的表現,甚至從曆史的每一次輪回看,大概率還會繼續上漲。
今天,在看了更多的史書,經曆了更多的周期後,我更願意相信這一切都是某種輪回。當時我們的邏輯基於幾大經濟基本麵因素:1)經曆了2015年去杠杆之後,整體的風險偏好下降,風險資產價格會回落;2)長期看,中國的好公司很稀缺,應該獲得估值溢價;3)行業集中度會在經濟增長穩定的階段不斷提高;4)整體市場缺少亮點,類熊市特征,市場關注度會聚焦。
然而從2000年到2012年的十二年時間中,這些公司取得了-1%的收益。漂亮50的時代背景點拾曾發過一篇文章,深度分析了目前的整個經濟環境,流動性都非常適合“漂亮50”的投資方法。
但是我相信,市場認為的“漂亮50”中,還是有一些偽龍頭企業。中國的“漂亮50”基本上就是消費股,所以前幾天看了廣發證券策略陳傑的報告,他直接用消費和家電的估值來做曆史對比。甚至,從美國的教訓中發現,高估值的代價就是長期消化。無論在任何時間點,人性都很難發生質的變化。
記得在2013和2014年,你和大家一談基本麵,就是輸在了起跑線。到了1972年的時候,“漂亮50”的估值都到了所謂的市夢率。
2012年下半年到2015年上半年,創業板小股票的上漲讓價值投資者無從應對。未來一旦通脹起來,將成為刺破“漂亮50”的宏觀因素。
造成他們下跌的最大原因還是過高的估值。關鍵還是看這個產品是2C還是2B的。
這也讓這些公司通過很長時間的跑輸來消化高估值。甚至在A股,完全沒有美國當年完整的“漂亮50”名單,而是隨著時間和經濟周期不同,在發生變化。這個還是好的,像零售龍頭JCPenny下跌了71%,跑輸市場68個點。如果一個公司真的能夠不斷獲得市場份額,在一個市場化環境下獲得集中度提高,那麽他們應該獲得估值溢價。
這些公司包括鼎鼎大名的沃爾瑪,微軟,輝瑞等。我們再來看看“漂亮50”源頭美國當年的紅大背景:高增長,低通脹。
如果2B,結合好的產品,也能提高集中度(類似於海康)。而另一個美國成長股的黃金期90年代網絡股泡沫的宏觀大背景也和那時候很像。
長期看,隻有兩點是不變的。而事實上,除了茅台,老板這些企業,很多公司的護城河還沒有那麽深在A股,“漂亮50”更類似於一種標簽,對應的是能夠長期業績增長的好公司。
排名 | 城市 | 今天气温 |
1 | 表忠心!拉斯:想念福建的兄弟們 等不及再見他們鼓勵遠距離拚車 滴滴試運營特惠拚車功能 | 23~26 ° |
2 | "都"挺好 廣汽本田奧德賽銳·混動22.98萬起和好如初?鄭秀文曬照疑為許誌安愛犬慶生 | 23~25 ° |
3 | 拚多多回應"刷單":沒有動力支持 有黑手助推轉發陝鄂交界掉落火箭殘骸 當地:已發預警 無人傷亡 | 23~25 ° |
4 | 每周兩次間歇訓練 早逝或患心髒病風險降3%29券商Q1賺近300億 投資浮盈增長成淨利抬升主因 | 23~25 ° |
5 | 穀歌Pixel 3a現身Geekbench:處理器成謎售7.58萬-8.88萬 吉利繽瑞新增三款車型 | 23~25 ° |
6 | 被普通人感動的五個瞬間 | 五一節精選一流銷售人才都是提問高手 | 23~25 ° |
7 | [找對象] 氣質滿分妹子 愛寵物愛生活東航江蘇公司迎第66架飛機 為A320neo | 20~25 ° |
8 | 財經快訊|4月收官戰 A股三大股指紅盤報收男子睡覺時誤食AirPods:拉出後仍可正常使用 | 20~25 ° |
9 | 回頭率為啥高?10位汽車頂尖設計師講最炫車表忠心!拉斯:想念福建的兄弟們 等不及再見他們 | 17~25 ° |
10 | 躺著也賺錢的基金投資課內外混搭 長安CS75百萬版售9.58-10.78萬 | 12~25 ° |
1 | 馬雲、王健林等集中造訪 甘肅文旅開發有何吸引力跨界SUV 曝奧迪e-tron Sportback假想圖 | -24~-12 ° |
2 | 意甲瘋狂隊2-0後殺進歐冠區!米蘭被3隊反超 跌至第7全民調查:你想生幾個娃?養個孩子你花了多少錢? | -24~-9 ° |
3 | 等見到醫生已癌症晚期報告:中國境外房產投資創4年新低 美國市場現淨流出 | -23~-12 ° |
4 | 羅永浩:比起悲劇英雄更喜歡被當成失敗的小醜網易上流工作室深耕城市文化 | -23~-8 ° |
5 | 不要因為無知而違法!學生兼職多愛刷單、替考火箭舊將再成季後賽X因素 76人替補真大腿已出爐 | -20~-8 ° |
6 | [找對象] 氣質滿分妹子 愛寵物愛生活一個男人徹底愛上你的5種表現 | -20~-8 ° |
7 | 空巢夫妻在300㎡家中造了5個院子 請3個傭人打理報告:中國境外房產投資創4年新低 美國市場現淨流出 | -20~-5 ° |
8 | 一曲《心裏有個你》,致每一個走入心裏的人前4月A股市值大漲11萬億!質押股份減少168億股 | -19~-10 ° |
9 | 房企去庫存進行時 二線城市項目計提跌價準備女排亞俱杯李盈瑩率天津3-0哈薩克 三連勝進八強 | -18~-12 ° |
10 | 泰禾副總經理張晉元辭職 華夏幸福係高管僅剩1人讓工業遺產成為文化新地標 | -18~-10 ° |
排名 | 城市 | 今天空气 |
1 | 財經快訊|4月收官戰 A股三大股指紅盤報收新版第五套人民幣來了!詳細解讀看這裏 | 7优 |
2 | 俄軍“特工沙皇”很神秘 俄6代戰機或用氫燃料新奔馳剛開1小時差點要了命 4S店:退車不太可能 | 7优 |
3 | 信息時代下學校該關門了嗎?葵花藥業原董事長前妻及幼子要求凍結其資產 | 7优 |
4 | 張路解歐冠投注玄機 用魔球理論帶彩民賺錢漂流瓶裏有“神仙”?真相讓人哭笑不得 | 7优 |
5 | 委內瑞拉政府:小股軍人在首都加拉加斯發動政變賈躍亭遭立案調查:26萬股民欲哭無淚 | 7优 |
6 | 表忠心!拉斯:想念福建的兄弟們 等不及再見他們情商最低行為是不停講道理 | 7优 |
7 | 高情商的人從不這樣說話前11個月國企利潤同比增長15.6% | 7优 |
8 | “下一個深圳”?中國買家爆買金邊房產[找對象] 氣質滿分妹子 愛寵物愛生活 | 7优 |
9 | 奇葩!美國女子世界熱門景點擺拍"死亡照"《海島大亨6》評測:總統寶座還真難坐! | 7优 |
10 | 職場潛規則:為什麽精通Excel的人升職加薪快《紀元1800》評測:迎接工業時代的洗禮 | 7优 |
1 | 感染用戶近4000萬 病毒“家族”浮現水麵深交所:嚴格執行退市製度 提升創業板市場包容性 | 381严重 |
2 | 收評:滬指漲0.52% 創指4月跌4.12%中國製造 | 歐洲這艘最先進大船竟是中國造 | 324严重 |
3 | “下一個深圳”?中國買家爆買金邊房產上市時間終敲定!Airbnb CEO:今年晚些時候IPO | 273重度 |
4 | 網易上流工作室深耕城市文化《海島大亨6》評測:總統寶座還真難坐! | 270重度 |
5 | 周天勇:如何理解人類命運共同體董卿黑色“睡衣”搭配短發亮相 | 269重度 |
6 | 韓雪音樂劇假唱被質疑:打敗你的不是無知,而是傲慢泰禾副總經理張晉元辭職 華夏幸福係高管僅剩1人 | 257重度 |
7 | 表忠心!拉斯:想念福建的兄弟們 等不及再見他們佟麗婭穿金色開衩裙性感迷人 | 256重度 |
8 | 禁令難擋風口 資本以大麻的待遇追捧電子煙凱旋!劉詩雯親吻小球迷 劉國梁樂開花 | 229重度 |
9 | 真正深情的女人,一旦放下,餘生都不會回頭唐嫣新劇合作竇驍 化濃妝不見孕肚 | 229重度 |
10 | 80高齡的黑暗騎士,在遊戲中書寫過哪些傳奇習近平同老撾人革黨中央總書記舉行會談 | 226重度 |
友情链接: