摩拜、曾經暴漲ofo等共享單車的興起，給永安行的主營業務造成了巨大的衝擊。

有些人喜歡第一種，倍大牛股有些人喜歡第二種，但是對於那些沒有足夠金錢的玩家來說，第二種模式在他們的世界觀裏往往意味著更加的有公平性。而社交到底是什麽，麵臨退市社交的本質又是什麽?一種普遍的說法是社交是人類判別自我存在的價值，定位自我認同自我的一個必要之物。

這些玩家與玩家之間的問題，董事長胞弟其實本質上是中國人素質的問題，董事長胞弟隨著一個遊戲的越來越受歡迎，它的用戶的素質水平就必然越來越接近中國人的平均素質水平，所以這些問題其實並不是《王者榮耀》團隊能夠解決的，而是需要靠社會和教育的引導，《王者榮耀》能夠解決的就隻是增加掛機懲罰力度，並且盡量讓你和跟你遊戲水平一樣的玩家匹配在一起，而無法再衡量你的道德水平再把所有道德水平高的匹配在一起;(3)操作太無腦，影響技術水平的發揮，遊戲畫質沒有大作那麽精細。當人類脫離了最基礎的生存需求後，挪用9億壓這種沒有參照的虛脫感會給智慧生物帶來無比的痛苦感，挪用9億壓會使得思考本身成為自我認同的阻礙，感到焦慮不安沒有方向。從這裏也就引出了當今手遊界的一個重要的問題，垮公司那就是公平性的問題。5.3.5收費模式遊戲隻是一場遊戲，曾經暴漲一個遊戲隻有真正回歸了遊戲的本質，曾經暴漲才能夠得到最多人的認可，而遊戲的本質到底是什麽?是更趨近於通過炫耀金錢、碾壓他人來體驗遊戲帶來的快感，還是通過讓玩家不斷在遊戲中求解問題加深對係統的印象，然後得出結果和量化反饋來獲取遊戲本身的快樂。所以說，倍大牛股發現《王者榮耀》的缺點容易，倍大牛股但是站在他們的角度分析思考問題並且給出行之有效的建議，卻非常困難，如果一定要提出一個建議的話，那就是他們在社交化的道路當中，對於大數據能發揮的作用和數據挖掘的優勢理解的還不夠的深入，因為社交是分為熟人社交和陌生人社交的，熟人社交領域，微信、QQ做的已經夠好了，他們的方式也確實是有效的，然而在陌生人社交領域，騰訊卻還並沒有一個非常成功的模式，我曾經寫過一篇《今日頭條產品分析報告》，在那篇報告裏麵，我看到的不僅僅是數據挖掘在新聞領域的成功運用，我還看到了在陌生人社交的領域，大數據同樣有非常大的作用，而遊戲，不正是陌生人社交的一個最好的地方之一嗎。

七、麵臨退市競品分析7.1競品分析的範圍和目標競品分析的第一步，就是確定競品的範圍。所以手機端目前並不適合那些給資深玩家開發的精美高深度的遊戲，董事長胞弟即使有，也不可能獲得巨大的影響力。但我投了很多交易平台，挪用9億壓我覺得我很難看到下一個的C端的具備2C網絡效應的。

對於我們來說我們也在找第二個或者是第三個根據地，垮公司根據地多了就成一個大胖子了。這是一個基於人的投資邏輯不是基於資源，曾經暴漲就是隻投人。合夥人A：倍大牛股我覺得你剛才說的找到根據地以後要擴張我也是很同意的，倍大牛股我們研究了兩百個基金，有一百二十個死掉，這一百二十個怎麽死掉的呢?我們發現一個最重要的原因，就是他專注的那個行業裏麵有nanotech、cleantech、semiconductor等等這些波動性很強的行業。麵臨退市這個可能對FOF的角度來說就是一個像投BAT等上市公司和投A輪的角度差異一樣。

如果是大的，會在什麽領域出來?合夥人A：就我們觀察到還是有很多品類都沒有被很好的服務，之前之所以沒有出現這樣的平台最有可能的原因是因為某一些基礎設施還是沒有成熟，Mobike就是一個例子。合夥人A：是，還有就是很多頂級的VC都不用投票製，比如Benchmark。

所以XX早期的一期基金能推的那麽快、回報那麽好、項目那麽準。然後同時的話資源型不僅包括品牌，包括比如說剛才談到的connections，比如XX當時就是有很多好的connections，這也是資源，各種各樣的資源。而這兩百多家裏麵，在2008年之後又募集到超過兩億美金的，就隻有不到八十家。最後就是很多基金沒有dealcarry，隻有fundcarry，合夥人B：隻承認集體的力量?合夥人A：也承認個人的力量。

第二點呢我觀察XX基金，第一個是人足夠強，第二是背後相對是有比較強的力量的支撐，這點很重要。反正我個人是越做越有敬畏之心，越做越覺得紅杉、啟明、DCM等真的很厲害，所以我越做越覺得自己淺薄，越做越覺得早知道應該晚點出來，這個是我個人的一點重要的感受。像很多老的基金裏每個人都是一身成就，都投了很多很多厲害的東西，當然他本身就已經養成了習慣，非常喜歡仔細的思考一些東西，所以投票不行。互聯網行業裏麵，要不就是真憑能力、要不就真憑資源，資源和能力都是兩個不同的方法論，沒有誰是對誰是錯。

合夥人D：我同意，因為所有的機會是由需要driven的。合夥人E：我補充一句，我同意你的觀點，但是我覺得還是有新機會，比如說我今天看視頻這個東西，我覺得新的機會出來一定是有新的維度出來，比如說地理維度，所以說視頻這裏麵也許還有大機會。

但這些募到之後最後能活下來的也就是區區三分之一。合夥人B：就是他得有判斷力和足夠的經驗了，所以很多美國基金不會讓分析師在一線。

合夥人C：對，但還有我覺得人這一輩子可能說實話理想、名、利三者多少是要喜好一頭的，我是利看的還弱一點，我對在這個人生軌跡裏麵能夠做成一家機構而且這個機構能堅持十年以上乃至於更久我會比較開心，所以這是我想要的。盡管我們大家都不希望自己完蛋，但是十年之後這個結果應該是改變不了的。合夥人B：他們是一個合夥人看完了說投就投，還是?合夥人A：他會內部討論，每一個項目他都必須經過內部討論，但都是由看項目的人來決策。合夥人B：所以最後還是要達成一致還是說每個人靠自己的silverbullet?合夥人A：他們會有點像socialcapital這樣的模式，就是把自己的brand和影響力賭上去。合夥人C：是的，但這個還是可能有的，但是並不是structural的機會，我覺得是在很點狀的市場。聽上去挺懸的，其實我覺得非常重要的一點，就是他怎麽看待這個世界上的價值是如何被創造出來的，既包括曆史也包括未來。

比如XX基金雖然是投汽車、房產，現在拓展到娛樂，娛樂投的也很好。合夥人E：我說說我的看法，XX和XX兩個基金的共同特點是他們兩個每一家的三個合夥人都磨合了很久，而且這個久都是在一線機構裏麵經曆了很多失敗的項目，而且位置足夠高。

問題一：有一個國內做過十多年的基金負責人說，最早他們參加活動亂七八糟的報名單位有一千多個，到現在活著的也就30個。很難，但是做到了就很好，諸如此類的，這是我看的第二個點，就是說如果這點很強的話我們也願意投資。

問題三：新基金怎麽看2017年?有什麽值得投資的?合夥人A：我們主要看三塊，一個是有網絡效應、規模優勢的平台，可能大部分會是交易平台;還有一個是能夠生產數據、並且利用這個數據來改善用戶體驗的，最後一塊是下一代生態係統的“樞紐”，指的是有潛力成為下一個微軟或蘋果這樣公司的。第一個問題是，有網絡效應的交易平台到2017年還有沒有?為什麽呢?移動互聯網這個時代已經跑了六年了，如果說有機會，理論上來說應該被無數人試錯過了，為什麽到2017年還有?合夥人A：都被人試過了這句話其實不準確，或者說隻是顯而易見的、容易做的被人試過，而且其實試過了也不代表已經被試出來了，總的來講還是有機會的。

第一是人強，而且時機對了，他出來的時間很好;第二個就是背後的資源，毫無疑問，這個也是他多年的人脈積累的。合夥人D：我相信2B領域還比較早、還有機會，但你覺得2C會有網絡效應的交易平台裏麵還有哪些?在什麽領域會出現?理論上現在看得見的，有網絡效應的交易平台都被小巨頭占的差不多了。文中做了匿名處理，並打亂發言順序，且對內容做了大幅刪節(原討論時長超過三小時)。如果在這一點上能給到我們足夠的信心，那我們會選擇。

合夥人E：就簡單的講就是很難用topdown的方法來去預判這個事情。就我投後麵一類是希望說能看到更高的倍數，我投BAT我可能expectROI可能也就是15%、20%之類的，那我投資後麵這個的話我會expect有更高的ROI，同時可能有一定的risk。

合夥人D：第二個問題，你第二個策略是數據driven，數據driven的話理論上來說大公司手中的數據最多，那創業公司的機會在哪裏?合夥人A：在很多垂直行業垂直領域還有機會，這些垂直領域甚至都不比滴滴打車這樣的領域小。心態上：合夥人F：我做新基金，已經投了很多項目，大概百分之七八十拿到下一輪，不能說特別差，也不能說特別好。

方式上：合夥人B：新基金都需要一個清晰的定位，在某個領域投出成績，能夠成就一家新機構。那還有一個就是關於專業性這個，在我看來其實基金這個行業是一個手藝人，或者我叫他腦藝人，他其實是一個用自己的brain賺錢的一個行業，那我們在投這個行業的時候可能會需要判斷他的腦力或者是認知能力。

document.writeln('關注創業、電商、站長，掃描A5創業網微信二維碼，定期抽大獎。而投單個領域的時候，首先你要投標杆，在這個領域的前十名裏起碼要投到三個，你才能夠成為一個品牌的機構，但也隻是一個二線的。也許這個行業並沒有死，但行業在那三五年進入低穀，也會讓一個基金死亡。然後為了解決社交壓力的問題每一個人不需要開會，而是單獨寫一份郵件發給推項目的一個人。

回到這兒我覺得第一個還是要向老基金們致敬，然後從他們大平台上挖人。合夥人B：就是說第一這是一個小行業，不比二級市場那些人動輒就是幾十個億。

但你如果天天這樣幹也會打光了。再比如說Greylock就是每個人寫一個對項目的看法、一個分數，但是這個都不算數。

合夥人D：我想跟你聊聊這個。問題五：FOF角度如何看待老基金和新基金某FOF從業者：在我看來FOF有兩個投資邏輯，一類是資源導向，資源導向就包括你們談到的老基金，比如紅杉、經緯這些有品牌的。

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