人們紛紛表示要為曾經的信仰充值，賈乃亮王為諾基亞多年如一的品控和情懷買單，賈乃亮王然而人們後來發現這似乎是一部富士康全權掌控的貼牌產品，不少掏出來的錢包又默默地縮了回去。

隨後，源楊超在現有合夥人黃炎和王霖的基礎上，鼎暉投資將組建了創新與成長基金(如下圖，資料來自其官網)。如果級別足夠高，同逛公園誰會通過信托募資?由此，鼎暉投資是不是一線基金大家自可以判斷，GPLP君不用多說。

2014年底，露半張臉2006年加盟鼎暉投資的陳文江及後來入職的李牧晴離職鼎暉自立門戶，成立執一資本。同期，比耶默契2014年，原鼎暉創投高級合夥人，投資委員會成員王暉離職鼎暉投資，成立了弘暉資本。20年後，賈乃亮王滄海桑田，時過境遷，在歲月的變幻當中，伴隨著行業的變動及眾多新基金的崛起，如今的鼎暉投資已經不是當初的鼎暉。隨後，源楊超因為錯過了搜狐、源楊超百度和當時沈南鵬創立的攜程，並且其創始人吳尚誌意識到，早期投資與PE完全不同，於是，他找到了早期在萬通投資，當時在IDG擔任合夥人的王功權，由其負責鼎暉投資的早期投資(也就是所謂的鼎暉創投)。如果說百度是因為錯過移動互聯網時代而掉隊的話，同逛公園那麽，對於鼎暉投資來說，其同樣錯過了這個大時代。

夾層債務與優先債務一樣，露半張臉要求融資方按期還本付息。昔日，比耶默契鼎暉投資作為先進生產力的代表，比耶默契代表了中國的頂級投資機構，在如下四個領域聲名鵲起，曾創造了較高回報：一、食品，比如蒙牛、雙匯、雨潤等;二、零售以及特殊零售渠道，比如迪信通、泛華保險;三、消費者品牌，比如李寧體育、百麗鞋業、南孚電池;四、新媒體，比如分眾傳媒、航美傳媒、世通華納等。新媒體創業已經從早期的內容遷移，賈乃亮王到目前形成獨立的商業模式。

現在整個對於用戶的分析維度、源楊超數據整理，都以變現這個角度去考慮。張強(蜻蜓FM)：同逛公園作為一個互聯網的音頻平台，其實早期的時候一直在做轉型。比如說把50位最頂級投資人的朋友圈地址欄做成一個信息，露半張臉我都每天會看，我就知道他去哪家公司了，這就是資訊的價值，如果定99塊錢一定有人買。知識分子CEO紀中展認為內容創業天花板是需要被打破的，比耶默契“當內容成為入口的時候，它就會有很多可能。

不論是傳統媒體人跳槽創業，還是外行人進入這一行業，大部分的新媒體已經完成了對媒體產業的重構。36氪如果做內容付費是有價值的，這個不是說請投資人去分享這一年的投資心得，這不是最有價值的。

對於第二種，可以把整個社會的專家資源利用起來，成為一個雲研究所的模式。隻有成為媒體，才有基於該基礎往別的方向發展可能性。傳統媒體人包括我自己過去也一樣，高估了自己過去的優勢、背景，產品化的能力不夠，並不能把這些人和事連接在一起，從而變成產品。羅振宇的羅輯思維其實是有天花板的，但是如果做成“得到”就好像沒有天花板，手藝人羅振宇和包工頭羅振宇是不一樣的，如果可以找到15個羅振宇，就是15乘過去的收入。

”對於時下熱議的知識付費，華爾街見聞創始人吳曉鵬認為，知識付費有很大成分是為知識相關的服務付費。對於36氪這種行業屬性非常強的媒體，可以往行業方向做延展。對於內容創業的未來路徑，36氪創始人劉成城認為關鍵在於媒體本身能不能成為品牌，這也是打破媒體發展天花板的關鍵所在。這裏麵有很多服務的成分在裏麵。

對於一個互聯網公司來說，你的流量還是最核心的一個東西，是否完全轉型成收費，我們看未來的數據再來做進一步的決策。突破天花板的第一步是媒體。

傳統媒體人有太多的固有思維，到現在還沒有產品化的概念。我覺得其實，如果我們算一個新媒體，其實也一直在做轉型。

”咪咕視訊CEO王斌認為，5G時代和短視頻時代的到來，坐擁中國移動帶寬資源的咪咕視訊，或者會成為短視頻一個想象力更大的內容平台。紀中展(知識分子)：如果從內容付費的角度來講我極不看好，天花板極低、用戶太少，想收費的人太多。劉成城(36氪)：90%以上的東西邏輯上來說都有天花板，隻不過內容的天花板看起來比賣麵條要稍微高一點。作為全媒體多終端的第一財經，集團副總編輯張誌清認為，要做更深耕細作的轉型，核心還在於要建立起產品思維和用戶思維。第一個階段其實是獲取用戶，所有的運營、數據分析都是為了獲取用戶，整個移動互聯網現在也進入到流量的變現階段。廣告的商業模式越往下走，對於很多不是超大聚合式平台來說，會越來越難了。

老話題：傳統媒體和媒體轉型紀中展(知識分子)：傳統媒體人在這輪的新媒體創業和內容付費中並沒有優勢，(傳統媒體的經曆)甚至成為束縛。沙龍討論氣氛和新媒體創業一樣火熱。

這種重構的改變還在不斷發生，為此36氪和中歐商學院舉辦了一次“新媒體創業沙龍”。如果是把投資人請來講一年，他每天看什麽項目，這是有價值的，資訊比學習更有價值。

2017年知識付費成為內容創業領域燃起的一個新熱點，而這個熱點，源自早些時候的“新媒體創業”。針對第二種品牌型媒體，天花板是你能不能做成品牌。

媒體行業大概分為三種內容生產方式。最近聽了很多傳統媒體人的產品和建議，我每次都想用一句話去總結——木匠永遠認為月亮是木頭做的。從內容天花板來講，“知識分子”如果定義為媒體，就沒有什麽空間，在短期內沒有收入的可能。如在零售行業，渠道就是萬達廣場，品牌就是優衣庫，自媒體就是沒品牌的服裝店，這樣的服裝店很容易倒閉的。

對於媒體來說，如果是渠道型媒體，天花板就是用戶量和在線市場，比如今日頭條的天花板是中國用戶人數及其每天用多長時間。這種形態非常成熟，可能有百萬量級的付費用戶。

“當渠道溢價和流量紅利消失的時候，隻有通過產品、用戶跟商戶連接，才會尋找出新的商業模式。還與對於自己業務模式定位有關。

當然，紀中展依然認為知識付費天花板過低，他認為資訊比知識學習本身更有付費的可能。我們聯合邀請了蜻蜓FM、華爾街見聞、知識分子等新銳媒體創始人，也包括第一財經、咪咕視訊的等傳統媒體的掌門人，另外作為活躍在內容投資領域的真格基金，也加入了沙龍的討論。

我自己也想過能不能我也開一門課，199，然後招收100個人也可以。內容創業未來的方向也包括品牌，隻要媒體成為該行業的品牌，大家就會相信你有資源可以往別的方向延展，就可以往別的方向加入。如果要做更多，那就是看他有沒有李彥宏或者周鴻一的能力，獲得更多的流量。所以它必然要找到新的一些商業的模式，而這種商業模式的建立一定在社群。

張誌清(第一財經)：對於傳統媒體來說，原來享有了很大一部分的渠道溢價，然後渠道優勢沒有了。對於類36氪的，你就要在這個行業成為一個品牌，然後才可以往其他方向做，否則隨時可能被人打掉。

有了這兩塊以後，當渠道溢價和流量紅利消失的時候，依然能夠為用戶去創造出新的價值，能夠通過這樣的用戶跟商戶連接，才會尋找出新的商業模式。如果它僅僅是內容的堆疊，而沒有塑造品牌，大概沒有人知道它是什麽。

傳統媒體轉型是老調重彈的話題，但這些媒體的轉型變化卻依然值得關注。內容的天花板跟內容的生產方式有關。

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